El capital de trabajo neto es una medida financiera que indica la cantidad de efectivo y otros activos líquidos que una empresa tiene disponible para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo.
Fórmula Capital de Trabajo Neto
La fórmula para calcular el capital de trabajo neto es la siguiente:
Capital de Trabajo Neto = Activos corrientes – Pasivos corrientes
Los activos Corrientes están compuestos por el efectivo, cuentas por cobrar e inventarios mientras que los pasivos corrientes están compuestos por tributos y remuneraciones por pagar, cuentas por pagar comerciales y préstamos de corto plazo.
Una característica importante es que la vida útil de los activos y pasivos corrientes es menor a 12 meses, significa que está relacionado con las actividades diarias de la empresa.
Veámoslo en este ejemplo
Pero antes de ir al ejemplo quiero dejar establecido que debemos diferenciar dos conceptos: Capital de Trabajo o Capital de Trabajo Bruto y Capital de Trabajo Neto.
Capital de Trabajo Bruto viene a ser la suma de el efectivo, las cuentas por cobrar más las mercaderías o inventario
Mientras que el Capital de Trabajo de Neto es la suma del efectivo, las cuentas por cobrar y las mercaderías menos los pasivos corrientes
Ejemplo Capital de Trabajo Neto
Tenemos el Estado de Situación Financiera de 2 periodos: 2020 y 2021
Capital de Trabajo Bruto para el 2020 es de 400 (10+140+250) y para el 2021 de 600 (20+200+380)
Para el mismo caso, Capital de Trabajo de Neto es de 80 (10+140+250-320) para el 2020 y 200 (20+200+380-400) para el 2021
Lo que podemos ver en ambas fórmulas es que el Capital de Trabajo Neto es menor al Capital de Trabajo Bruto, esto se debe porque al capital de trabajo neto se descuenta los pasivos corrientes, es decir se resta el capital que es financiado por nuestros acreedores como proveedores, bancos y el fisco. Por supuesto que el fisco también nos provee liquidez al negocio, lo hace a través del IVA o IGV las empresas cobran el IGV al consumidor final (al cliente) y no quedamos con ese dinero hasta el mes siguiente que se hace la declaración mensual de impuestos, es decir tenemos como 30 días para trabajar ese dinero en la empresa.
Interpretación Capital de Trabajo Neto
Un capital de trabajo neto positivo indica que la empresa tiene suficiente liquidez para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo.
Y si el capital de trabajo neto es cero en estos casos los saldos de los activos y pasivos corrientes son iguales significa que la empresa en cualquier momento comenzará a presentar problemas de liquidez, por lo que se deberá analizar la composición de los activos corrientes para ver cuál de ellos está generando los problemas financieros del negocio.
El capital de trabajo neto negativo es una señal de problemas de liquidez y un riesgo de incumplimiento de deudas. Esto ocurre cuando la empresa presenta sobreendeudamiento de corto plazo. Por ejemplo para financiar las cuentas por cobrar solicitamos un factoring y al mismo tiempo un préstamo tomamos ambas facilidades y como consecuencia es que se duplican las deudas de corto plazo, otra situación puede darse cuando la empresa presenta cartera de créditos pesada cuya recuperación es lenta y hasta poco probable de realizarse.
Es importante mantener un capital de trabajo neto positivo para garantizar la sostenibilidad y la estabilidad financiera a largo plazo de la empresa.
Este indicador depende de las ventas pero otro factor aún más importante que las ventas es la planificación que yo he hecho de mi negocio. Los pronósticos de ventas son importantes porque yo planeo cuánto vender entonces en automático yo sé cuánta mercadería debo comprar y cómo voy a financiar esa compra.
Análisis Capital de Trabajo Neto
Un punto importante que debemos tener en cuenta cuando analizamos este indicador si éste es positivo como en este ejemplo, yo debo asegurarme que los activos corrientes como las cuentas por cobrar e inventarios son sólidos, me refiero a que las cuentas por cobrar son 100% recuperables y que los inventarios no presentan saldos obsoletos o de lenta rotación, de no ser así la medida “positiva” que hemos hallado sería engañosa o poco confiable.
Otro tema es la evolución de este indicador en el tiempo, es importante que cada indicador o KPI se compare con periodos anteriores y ver si este viene creciendo o disminuyendo en el tiempo. Para este ejemplo es fantástico el del 2021 es mayor al del 2020 significa que la gestión ha sido mejor para este año ya que vemos una mayor holgura financiera la empresa tienen mayor margen de maniobra en comparación al año anterior que tampoco estaba a juzgar por los números pero este periodo es mejor. Pero qué pasaría si hubiera disminuido.
Y cuando hacemos las comparaciones debemos tener cuidado al momento de hacer la comparativa de un periodo a otro, por ejemplo si las ventas de un negocio presenta un flujo variable de ingresos no puedo comparar las ventas de un mes pico con la del mes anterior que es un mes bajo yo debería compararlo con los resultados de ese mes pero del periodo anterior para ver si los resultados tienen sentido. Ahora si estamos frente a una empresa cuyos ingresos son estables o planos todo el año no hay problema en hacer las comparaciones mes a mes.
En conclusión, es importante solicitar a nuestro contador los reportes financieros de la empresa todos los meses para hacer el análisis de los indicadores y no sólo a cierre de año cuando ya es tarde y no hay nada que hacer por el negocio.
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