Los ratios financieros son los KPI de una empresa o negocio porque nos informan cómo ha sido el desempeño de la empresa, si los resultados están dentro de lo que se esperaba y nos muestran qué podemos mejorar para asegurar el éxito del negocio.
Sin embargo, la mayoría de veces no sabemos interpretar este conjunto de indicadores lo que nos lleva a cometer errores que son más de fondo que de forma.
1. No conocer la teoría financiera
Los ratios financieros son el resultado de comparar cuentas del balance general y del estado de resultados, por lo tanto, para su interpretación debo saber qué es un balance, qué es un estado de resultados y qué hay detrás de cada cuenta sólo así vamos a detectar si se sobreestimaron o no las cuentas de dichos informes financieros.
Tanto en la literatura como en el internet vamos a encontrar cientos de razones financieras sin embargo, olvidamos que los ratios son cocientes, es el resultado de comparar dos cantidades: un numerador y un denominador los cuales se pueden manipular para poder cumplir con la meta o con las exigencias mínimas de quien esté haciendo el análisis de los estados financieros.
Por ejemplo, si yo quiero interpretar el ratio de liquidez yo debo saber cómo es la fórmula, qué elementos componen dicha fórmula y si la calidad de los activos realmente reflejan el resultado obtenido.
La fórmula del ratio de liquidez que es el cociente entre activos corrientes y pasivos corrientes. Por teoría sabemos que lo óptimo es que el ratio de liquidez sea mayor a 1
Para este ejemplo diremos que el ratio de liquidez es de 1.5 significa que por cada dólar de deuda tiene 1.5 dólares para asumirla.
Entonces ¿Qué pasa si el ratio de liquidez es 1.5 y este resultado no se refleja en el flujo de caja de la empresa? Porque se entiende que ambos tendrían que conversar y/o estar alineados.
Tendríamos que revisar la calidad de los activos y qué es lo que está haciendo que este ratio se eleve, es decir revisar todas las variables de la fórmula. Para este caso tenemos en el numerador: el efectivo, cuentas por cobrar y mercaderías; y en el denominador tenemos los pasivos de corto plazo que son crédito: sobregiros, impuestos pagar, proveedores y deudas de cortos plazo.
Luego de hacer el análisis de cada cuenta e investigar la composición de la misma concluimos que se sobre estimaron los Inventarios es decir dentro de los inventarios tenemos mercadería obsoleta o de lenta rotación que hace que el ratio sea mayor a 1.
Si hago el ejercicio de retirar esta mercadería (la de lenta rotación) paso de estar ante una empresa aparentemente líquida y que se supone puede pagar sus compromisos de corto plazo sin problemas a una empresa con capital de trabajo negativo.
2. No conocer el modelo de negocio
Recuerda que los resultados de los ratios financieros son números y la única forma de darle sentido a estos números es conociendo el modelo de negocio. Si antes de hacer cálculos e interpretar los ratios te detuvieras a conocer cómo es el negocio por dentro, te aseguro que tendrías la mitad del análisis hecho.
A todo esto quiero definir ¿qué es el modelo de negocio? Yo debo saber cómo este negocio gana dinero, cómo es su portafolio de productos o servicios, quiénes son sus proveedores, sus clientes, precios, márgenes, etc. ¿Existe dependencia de clientes o proveedores? ¿Cuáles son sus problemas internos?
Esto incluye hacer un análisis cualitativo del negocio que incluye conocer cuál es la cultura de la empresa, cómo es la gestión, quién toma las decisiones y cuáles son los planes futuros del negocio me refiero a sus proyecciones.
Hacer la matriz FODA de la empresa es básico porque solo así sabremos qué tan fuerte o tan débil es la empresa frente a su competencia y dentro del sector.
3. No saber interpretar la fórmula ni cual es su razón de ser
Este error es bastante común porque muchas veces no nos detenemos a preguntarnos qué información o qué es lo que este indicador mide y por qué este ratio es importante para la empresa.
Pasa sobre todo porque queremos primero saber cual es el número ideal y no pensar cuál es la interpretación de este resultado.
Cuándo a mi me preguntan ¿cuál es el resultado óptimo? Antes de responder yo pregunto ¿quién está haciendo el análisis?: El proveedor? un posible inversionista? mi socio? mi equipo y yo? o sólo lo ve el propietario?
Porque según quien esté haciendo el análisis el enfoque va a ser diferente porque por ejemplo para un banco le interesa más que la empresa tenga capacidad de pago que sí el negocio es altamente rentable.
Por el contrario, para el propietario o inversionista potencial le interesará primero mirar la rentabilidad y si esta le parece bien entonces seguirá con el análisis caso contrario dejarás de ser una opción.
Entonces si yo sé cuál es el objetivo del análisis sabré qué ratios o grupo de ratios voy a necesitar para hacerlo y obtener la información que busco.
Esto tiene que ver con el objetivo del análisis, el cual lo explico en mi ebook: Listado de Ratios Financieros aplicado a las Micro y Pequeñas Empresas que puedes descargar de forma gratuita en www.angelacastaneda.net/ratios
4. No complementar el análisis de ratios con otros que provee el análisis financiero
Que incluye hacer el análisis de 2 periodos a más para poder analizar la evolución de los ratios y poder hacer comparaciones.
Claro que esto también va a depender de la cantidad de información si es una empresa nueva lo lógico es que sólo vamos a tener información de 1 periodo en comparacióna una empresa con mayor cantidad de años en el mercado.
No debemos olvidar que debemos apoyarnos en el:
- Análisis vertical. Para ver la estructura de la empresa de un periodo a otro)
- Análisis Horizontal. Para ver la tendencia así como las fluctuaciones de cada cuenta de un año a otro y
- El flujo de caja.
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